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今年上半年，沉寂多年的日本股市飙升，日经225指数创下三十三年新高。不过，随着日本通胀走高，日本央行转鹰的可能性威胁着这一走势。
如今，靴子落地，日本央行决定“以更大的灵活性”进行收益率曲线控制，将购买日本国债的固定利率从0.5%提高至1%。
当被问及日本央行是否会取消YCC政策时，日本央行行长植田和男表示，调整YCC不改日本央行宽松立场。市场将此解释为排除了在不久的将来对YCC进行修订的可能性。
对此，野村证券在最新的报告中指出：
这一举措在一定程度上削弱市场对植田的鸽派看法，就日本股市而言，如果投资者平仓指数期货的多头头寸，日经225指数将跌至31000点。
不过，长期来看，即使考虑到日本央行的政策调整，日本股市的基本情况也不会做出重大改变。我们预测2023年12月底日经225指数将升至34000点，并假设到12月底日元将走强至美元/日元为130。
野村列举三个原因来支撑这一观点：
风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。1、市场现在更加广泛地意识到，YCC的调整不会直接导致关键短期利率（-0.1%）的上调。由于美国和欧洲的加息周期似乎已进入最后阶段，海外对利率的上行压力较小。
2、名义日本国债收益率的上升伴随着通胀预期的上升，而实际收益率仍处于负值区间。
3、除此之外，由于日本央行在10年期国债收益率上限上引入了更大的灵活性，就日本央行采取鹰派行动的风险而言，许多人认为这可能是目前最后一个坏消息。
