在国企价值重估的大时代背景下，普通投资者如何更好分享国企改革带来的投资机遇？全市场首只国企红利主题的ETF来了！今日（9月6日），鹏扬国企红利ETF（交易代码：159515）正式登陆深圳证券交易所。
作为全市场首只成立且是目前场内唯一一只上市交易的国企红利主题ETF，其稀缺性显著。国企红利ETF的上市，将为普通投资者长享国企改革红利提供便捷投资工具。
(资料图)
标的指数历史年化收益12.3%
鹏扬国企红利ETF是全市场首只跟踪中证国有企业红利指数（代码：000824）的ETF，于今年8月25日成立，9月6日（今日）正式上市交易。
中证国企红利指数（代码：000824）由沪深市场国有企业中现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券组成。目前指数前5大权重行业分别为银行、交通运输、房地产、钢铁、煤炭，前5大行业权重合计为66.6%，权重股兼具高股息率和低估值的特点。
数据显示，自指数发布日（2012/7/20）以来，截至今年8月18日，中证国有企业红利全收益指数年化收益12.3%，相较中证国企等可比指数的超额收益显著。此外，相比较同类指数，国企红利指数的历史收益相当可观。据Wind数据，截至今年8月17日，全收益视角下，中证国企红利全收益指数（H00824）最近十年累计收益高达262.35%（年化收益14.14%），长期大幅跑赢同期中证央企红利全收益指数（同期累计收益175.18%，年化收益10.96%）、中证红利全收益指数（同期累计收益239.69%，年化收益13.38%）以及沪深300全收益指数（同期累计收益105.94%，年化收益7.70%）。
把握未来国企重估投资机遇
公开资料显示，国企红利ETF基金经理由鹏扬基金数量投资部总经理施红俊担任，施红俊为同济大学管理学博士，拥有18年指数研究和编制经验：在中证指数有限公司工作11年，精通指数编制，投资研究经验7年，其中超4年公募基金投资管理经验。施红俊熟练掌握量化投资方法，深刻理解并熟练掌握股票、债券等大类资产的指数编制原理及方法，深刻理解指数化投资的特点。
施红俊认为，在“中特估”政策导向之下，伴随国企估值重塑的持续完善，国企的投资价值将会逐步凸显，而已被证实长期有效的红利因子，将会更好助力国企投资增强收益。针对国企红利指数的投资价值，他表示，国企价值重估、红利因子有效性、以及指数基本面以及指数估值性价比几个方面来看，国企红利ETF当下值得重点关注。
首先，在新一轮国企改革背景下，国企未来的盈利能力、经营效率有望得到改善，估值的修复大概率会继续。国企上市公司在A股市值规模占比近半，是国民经济的“顶梁柱”，新一轮国企改革为国有企业估值重塑提供了坚实的政策基础，国企重估有望成为新一轮市场长期主线。
其次，红利因子可助力国企投资增强收益。红利因子采用个股的股息率构建，研究和历史表现证明红利因子在A股市场长期有效，其在国企重点行业中的有效性更强。股息率高的国企意味着公司经营良好，现金流充沛，因此投资确定性较强。未来国企或继续加大分红力度，红利因子有效性与重要性或得到提升。
再者，国企红利指数本身具有较高的估值性价比。国企红利指数盈利能力较强，ROE绝对水平较高，指数2022年ROE为10.5%，2023年预期ROE为10.8%，明显优于中证国企指数（2022年ROE为9.3%，2023年预期ROE为10.4%）。同时，国企红利指数目前处于估值低位，具备较大上修空间。纵向估值比较，截至2023/8/17，国企红利指数整体法PE为5.7倍，整体法PB为0.6倍，近10年估值分位数分别为9.7%和7.8%；横向估值比较，国企红利指数估值水平远低于市场估值水平（万得全A指数整体法PE为17.2倍，整体法PB为1.6倍，近10年估值分位数分别为33%和18%），具有显著的估值优势。
“当前的布局时点较好，估值性价比有利于投资者把握重估机遇。”施红俊表示，鹏扬国企红利ETF具有明显稀缺性，且当前市场处于低位震荡区间，我们认为鹏扬国企红利ETF值得关注，逢低布局高分红优质国企，把握未来国企重估投资机遇。
来源：中国证券报·中证网 作者：葛春晖
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