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智操盘专业分析猪肉破3还能让“猪”继续飞吗?

来源:新众网

从生猪存栏和仔猪价格看,受非洲猪瘟和补贴不到位的影响,生猪供给缺口将继续扩大,带动猪肉和替代品涨价。经专业测算,CPI同比在3%以上至少将持续半年。

受部分食品价格上涨影响,中国9月CPI同比和环比涨幅均有所扩大。PPI同比降幅进一步扩大,环比由微降转为微涨。食品中,猪肉价格上涨69.3%,涨幅扩大22.6个百分点,影响CPI上涨约1.65个百分点。牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在9.4%-18.8%之间。水果价格上涨7.7%,涨幅回落16.3个百分点。上述六项合计影响CPI上涨约0.49个百分点。蔬菜价格下降11.8%,影响CPI下降约0.33个百分点。综合以上数据来看,当前CPI运行的结构性特征明显,主要是食品价格,尤其是猪肉价格异常上涨拉动。食品价格的整体上涨主要是由猪肉价格持续过快上涨推动的。那么猪肉的价格会持续上涨吗?

智操盘认为,无论是从理论角度还是从实践角度看,此轮周期并不会失控,尽管10月份猪肉依旧上涨,但主要原因是,在生猪存在缺口的大背景下,国庆节期间部分养殖场放假,生猪出栏量下降,同时物流运输压力大,生猪调运困难,受到假日影响造成猪肉节后持续上涨是不具备持久性的,因此猪肉价格最终将出现回落。并且总结出以下三点原因:

1、从过去几轮周期来看,猪价高企都伴随着后续的生猪存栏情况改善,表明当猪价过高时,养殖户会增加存栏和供给,价格最终会在供给增加的基础上回落。

2、今年以来,从中央到地方,各部门紧密出台政策以保量稳价。主要政策内容包括:对种猪场、规模猪场流动资金和建设资金贷款给予贴息;加强非洲猪瘟病毒检测信息管理;提高生猪、能繁母猪、育肥猪保险保额;保障种猪、仔猪及生猪产品调运等。除鼓励生猪养殖外,疫情防护工作也取得进展,截至2019年7月3日,全国25个省区的疫区已经全部解除封锁。总体来看,非洲猪瘟疫情发生势头明显减缓,生猪生产和运销秩序将逐步恢复。

3、前车之鉴,以美国2013年-2015年PEDV疫情为例,2013年5月美国首次确认发生猪传染性腹泻病毒(PEDV),2014年5月,美国猪排价格上升12.7%,培根价格上涨14.9%。到2015年8月,该疫情获得了明显好转,美国生猪的存栏情况与2014年相比也有所改善,猪肉价格明显回落,疫情冲击并未改变美国猪肉CPI的历史周期性。

智操盘认为此轮猪周期“来势凶猛”,或将会影响到整个行业的乃至股票市场的变化。但股票的价格终究会回归于价值,猪肉股股价提前透支太多,股价变化大幅领先于基本面变化,后续即使猪周期按照市场预想演绎,对股价的刺激作用已边际递减,预计股价高位震荡为主,有些许回落迹象。希望股民朋友们针对猪肉概念要三思而慎行!



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