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新华财经北京12月16日电日债周五(16日)止跌企稳，多数期限利率小幅回落。由于日元贬值和能源价格高涨，日本贸易逆差保持高位，进一步施压国内经济恢复进程，避险买盘情绪有所回升。不过，超长端品种表现仍偏弱。
尾盘，10年期日债收益率报0.252%，下行0.2BP，3年期和5年期收益率分别上行0.8BP和0.4BP.超长端品种继续走弱，20年期和30年期报1.146%和1.469%，分别走高2.2BPs和3.4BPs，各期限利率振幅稍有扩大。
一级市场方面，日本财务省上午招标的3个月期贴现国债实际发行4.87万亿日元，投标倍数为2.23倍，市场需求不佳，参考收益率为-0.179%。
基本面上，日本财务省发布的11月贸易统计速报显示，出口额减去进口额之后的贸易收支出现了2.0274万亿日元的逆差。这是1979年有可比较数据以来11月的最大逆差。由于日元贬值和能源价格高涨，进口额同比大幅增加30.3%，达到10.8649万亿日元，超过了出口额的增长。
按年同期计算，日本11月进口额增长了30.3%，高于经济学家预期的27.0%。它们以原油、煤炭和液化天然气的进口为首，并因日元对美元贬值28.5%而膨胀。出口增长了20%，与估计一致，并创下了历史新高。数据显示，日本今年累计贸易赤字为18.5万亿日元，高于2014年创纪录的12.8万亿日元贸易逆差。
消息面上，松桥投资公司基金经理欧玛尔·西姆(Omar Slim)表示：当日本央行决定调整货币政策时，市场对此的反应，很明显是日元可能升值。日本希望守住1美元兑145日元左右的日元汇率，对他们来说，至少目前的最佳水平似乎是120或130。
由于日本政府干预、市场对美国加息放缓预期以及投资者对日本央行可能在明年某个时候改变政策立场的猜测，日元已从去年10月的低点攀升逾11%。周三，一份报告显示，官员们正在权衡2023年进行政策评估的可能性，这通常是过去政策变化的前兆。之后，这种转向的风险变得更加明显。
西姆认为，日本央行可能会通过不同的机制来调整政策：改变购买政府债券和交易所交易基金(ETF)以刺激经济的金额，以及允许基准收益率上限浮动。政策制定者必须在“不对养老金计划、银行资产负债表和保险资产负债表等造成大量损害的情况下”实现这一过程。
（文章来源：新华财经）
